bandao.com荣耀想要的华为给不起8月5日下午，针对上市相关传闻，荣耀方面回应称bandao.com，荣耀始终坚持公开透明的发展原则，也会持续多元化股权结构，荣耀计划在今年四季度启动相应的股份制改革，并在之后适时启动IPO流程，荣耀在相应的过程中会批露相关财务数据。

　　自2020年11月从华为独立单飞以来，荣耀上市的传闻不断，此番直接正面表态，让市场的关注重点来到了具体估值阶段。

　　从荣耀目前的业务构成与内部结构来看，短期内很难讲述一个不再依赖手机业务的故事，毕竟在当初独立单飞阶段，华为就没有将智能物联方面的资源转给荣耀。

　　以华为、小米的发展路径来看，是在构建一个以手机为核心构建的智能硬件生态体系；以OPPO、vivo的发展路径来看，还在着力讲手机销量的故事。

　　相比前者，后者的模式明显后继乏力，且在有意识地向前者的模式靠拢。以OPPO为例，接连向物联网bandao.com、芯片以及XR等领域发力，虽“屡战屡败”，但依旧艰难前行。

　　2018年小米上市时，彼时小米也曾面临这个问题，小米公司创始人雷军的回答是，小米“不是手机公司，也不是硬件公司”，而是靠软件挣钱的“互联网公司”bandao.com。

　　在对外的公关表达上，与当年的小米一样，荣耀除了强调手机销量之外，也在试图传达做好非手机业务的信号。

　　在3月18日荣耀春季旗舰新品发布会上，荣耀进一步明确了在AI领域的战略方向，发布了AI使能的全场景战略并提出了AI四层架构：第一层为用AI使能跨系统、跨设备的融合，让不同的操作系统用AI来做决策实现手机、平板、PC等设备之间的无缝连接和数据共享；第二层为用AI来重构单终端的操作系统，让终端越用越懂你、越用越好用；第三层为AI在端侧的应用，比如抠图、拍照渲染bandao.com、总结文档等应用级AI；第四层为AI的端云协同，是在保障用户隐私安全的前提下，实现AIGC和网络大模型等网络侧AI在手机上的呈现。

　　“荣耀一定要先把平台级AI或AI手机最核心的能力构建起来。”荣耀CEO赵明表示，今年将在第三、四层为消费者带来更多创新呈现。

　　但实际情况却是，荣耀除了手机之外，其他产品难言具备市场竞争力，更谈不上与手机形成互动。有经销商对源sight表示，在荣耀渠道里，除了手机具备竞争力，其他品类市场表现平庸。

　　以笔记本电脑为例，荣耀尚在其他的类别当中，未能成为市场主流品牌。市场调查机构 Canalys 公布的报告显示，2024年Q1，联想出货量为272.8万台，以34%的市场占有率拿下第一，紧随其后的是华为，出货量为95.6万台，市场占有率为12%，同比不变。

　　根据天眼查相关信息显示，目前荣耀的股东数量为15个，地方国资、代理商、第三方资本等多方力量交织，架构较为多元化。其中bandao.com，深圳市智信新信息技术有限公司是由多家深圳国资企业及30余家荣耀经销商共同组成，这其中原本大多是华为的线下渠道商，此举能够帮助荣耀在独立后于短时间内进一步夯实线下渠道。

　　2020年11月17日，深圳市智信新信息技术有限公司在深圳特区报发布声明称，已与华为投资控股有限公司签署了收购协议。根据该协议，深圳市智信新信息技术有限公司作为收购方，完成对荣耀品牌相关业务资产的全面收购。

　　这种结构意味着bandao.com，荣耀与线下渠道商形成了利益共同体，再叠加华为的“遗产流”，荣耀通过机海战术来尽可能地占领华为离场所造成的空白，哪怕所推出的产品几乎被外界诟病是华为手机的翻版。比如，荣耀数字系列与华为P系列很像，而旗舰机的Magic系列和华为Mate系列则长得相似。

　　IDC数据显示，2021年荣耀以1380万台的出货量、11.7%的市场份额重新回到市场前五的位置；2022年的出货量增长34.4%。

　　即便遭遇2022年年中的业绩大跳水，都能快速翻身。根据QuestMobile发布的2022中国智能终端市场半年报告显示，从6月活跃设备数量占比来看，TOP5的华为、Apple、OPPO、vivo、小米分别为25%、21.7%、19.9%、14.6%、10.3%，总体占比超过九成。

　　来到了2023年之后，荣耀的销量便迅速得到提振，根据IDC数据显示，荣耀四季度和2023年出货量排名国内安卓市场第一。

　　不过如此强势表现，却未能换来渠道商的信心。有渠道商对外爆料，荣耀曾在去年8月间推动过一轮渠道商持股，股票来源为大股东所持股份。但渠道商认购意愿不足，仅认购部分股份。

　　不过，物联生态圈不是一朝一夕能建立，以华为与小米的发展路径来看，在没有原始投入与积累的情况下，是需要数年的培育才能成型。

　　荣耀虽然是华为手机2013年开始运作的子品牌，初期效仿小米的互联网手机打法，但未能效仿小米，构建起一个完整的智能硬件生态体系。

　　虽然华为在“分家”早期是倾尽所有去支持荣耀，但相关的硬件“生态圈”是实在给不起，这里终究是拥有进军新能源汽车的可能性。在当时的时间节点，新能源汽车已经初具规模，特斯拉已经为整个行业打了样板，“蔚小理”等国产造车新势力也在跃跃欲试。

　　如今，荣耀只能凭借自身的能力去挖掘与深耕市场。效仿小米利用投融资杠杆去布局，临时拼凑出来一个完整的生态圈，也并非易事。

　　其次，友商已经建立起完整的护城河，早在2020年，小米的米链就已成规模bandao.com。根据相关财报信息显示，在2020年全年，小米来源于智能手机的收入占总收入61.9%，loT（物联网）与生活消费产品收入占比已经上升至27.4％。

　　最后，友商们不断地投入，无形拉长了智能物联的战线和培育周期。随着新能源汽车产业的成熟，以手机公司发起的智能物联系统，已经从智能家居家电延伸至汽车，后来者若想直接切入，势必要付出巨额的资金与时间成本。

　　从2021年3月至今，雷军已通过小米集团的投资主体投资了104家“造车”企业，参投金额高达427.62亿元。其中，上游企业占比高达93%，共98家，中游6家，下游2家。

　　随着小米SU7上市引发的爆炸流量，这条在汽车上的米链被直接激活。信达证券研报指出，小米汽车自带流量，自官宣造车以来已有20余家上市公司表示与小米汽车业务开展合作。凭借小米自身在智能化、生态协同、粉丝效应与渠道等方面的优势，小米汽车交付有望逐渐放量，相关零部件供应商有望充分受益，小米汽车产业链投资机遇值得重视。

　　类似的操作手法，华为也是直接复制到了汽车业务上，与小米的区别仅有华为不下场造车，专心扮演“卖铲人”的角色。

　　围绕业务重点，华为已累计发展了超过300家产业链上下游合作伙伴。包括智能汽车数字平台生态圈的100多家生态伙伴、智能驾驶计算平台生态圈的70多家生态伙伴bandao.com、以及智能座舱平台的150多家软硬件合作伙伴。

　　有分析人士指出，小米、华为等玩家的持续投入bandao.com，加速国内智能物联系统的内卷，直接拉升了准入门槛，如果只是手机与智能家居的互联，在市场上很难得到机构与投资者的青睐。